1月19日，君乐宝乳业集团股份有限公司（以下简称“君乐宝”）正式向香港联交所递交主板上市申请的消息引发市场关注。作为中国乳制品行业的有突出贡献的公司之一，君乐宝凭借全产业链一体化运营、渠道的深度布局以及对赛道的精准定位，构建起多元化的业务矩阵，旗下各板块协同发展，形成较为强大的市场竞争力。
在低温乳制品行业迎来结构性增长机遇的背景下，深耕这一赛道多年的君乐宝有望通过此次上市为自身发展注入新动能。业内人士认为，在消费升级与行业变革的浪潮下，此次上市将成为君乐宝的新起点，助力君乐宝在高水平发展的道路上加速奔跑。
招股书披露，君乐宝是创新驱动、中国领先的综合性乳制品公司。历经30年深耕，已成长为产品品类多元化、产业链一体化运营的全国性乳制品公司。
招股书披露的财报数据让市场看到这家综合乳制品企业稳健的经营状况，这也为上市奠定了坚实基础。招股书显示，近年来，君乐宝实现了规模与速度并重的高水平质量的发展。集团总收入从2023年的175亿元增长至2024年的198亿元，2025年1-9月达151亿元。
整体收入保持高速增长态势的同时，君乐宝的盈利能力同步明显提升。财报多个方面数据显示，君乐宝经调整净利润从2023年的6.0亿元增长至2024年的11.6亿元，至2025年1-9月的9.4亿元。经调整净利润率从2023年的3.4%提升至2024年的5.9%，并进一步增至2025年前九个月的6.2%。
在这背后，君乐宝通过全产业链一体化运营、低温液奶产品占比的提升和数字化驱动业绩的稳步增长。
为保障产品的质量与质量，君乐宝通过自建牧场的形式将奶源权掌握在自己手中，形成难以复制的品质壁垒。截至2025年9月30日，君乐宝拥有33座现代化自有牧场和20个乳制品生产工厂，牧场奶牛存栏量19.2万头，养殖规模位居全国第三。2024年集团奶源自给率达到66%，在中国大型综合性乳企中位居首位。
与此同时，在消费升级，花了钱的人乳制品有着品质化、功能化等多元细分需求的背景下，君乐宝从“科学营养”的研发理念出发推动产品创新，开启以科研为核心的发展的策略。招股书透露，当前，君乐宝建立了行业领先的“科学营养研究院”研发平台，与国内外顶尖科研机构及高校深度合作。研发覆盖基础研究和产品创新、母乳成分分析、自有专利益生菌开发、临床医学功能验证、产品配方及生产的基本工艺优化等前沿领域。
作为深耕乳制品行业30多年的企业，当前，君乐宝构建起覆盖婴幼儿奶粉、低温液态奶、常温液态奶、儿童奶粉、孕妇奶粉、奶酪等多个品类的完整品牌矩阵，旗下拥有“君乐宝”、“悦鲜活”、“简醇”等知名品牌，覆盖不同消费场景与价格带。
凭借“科学营养”的内核、全面的产品布局以及对消费趋势的精准把握，君乐宝在高增长赛道持续领跑。作为中国乳制品市场增长最快的细致划分领域，低温液奶已成为君乐宝的核心增长引擎。2023年至2025年前三季度，君乐宝低温液奶产品营收从62.87亿元增至64.37亿元，收入占比从35.9%提升至42.5%，其中鲜乳品类占比从9.0%增至14.9%，产品结构持续优化。
旗下悦鲜活凭借工艺创新与产品升级，2024年以24%的市占率登顶中国高端鲜奶市场，成为细分赛道绝对龙头；低温酸奶领域，低温酸奶品牌简醇以零蔗糖精准定位开创细分品类，2024年以7.9%的市占率成为中国低温酸奶第一品牌，带动君乐宝在低温酸奶市场以17.2%的市占率位列行业第二。
此外，君乐宝婴幼儿配方奶粉业务自2014年上市以来表现亮眼，2020年至2024年连续五年位列本土婴幼儿配方奶粉企业前三，2024年市占率达5.0%，形成了多明星单品驱动增长的格局。
渠道网络的深度布局则为君乐宝的各产品的亮眼表现提供了强劲动力。招股书透露，目前，君乐宝销售网络已覆盖全国31个省级行政区，渗透至约2200个区县，覆盖全国县级行政区总数的77%，在华东、华南、华中等高消费力市场实现快速增长。
截至2025年9月30日，君乐宝与5500余家经销商建立长期稳定合作伙伴关系，其中超半数合作时间超过3年，结合与连锁商超、电子商务平台、母婴专卖店等直供渠道的合作，产品已覆盖全国约40万个低温液奶零售终端及7万个配方奶粉零售终端，市场渗透力持续增强。
君乐宝此次赴港上市，既是对自身发展实力的高度认可，也精准契合了中国乳制品行业结构性增长的机遇。
当前，中国乳制品市场规模稳步扩大，2024年市场零售额达6535亿元，但人均乳制品年消费量仅为40.5公斤，不足全球中等水准的三分之一，远低于110-183公斤的膳食推荐量，长期增长空间广阔。其中，低温乳制品赛道的增长潜力尤为突出。
随着消费者健康意识提升以及生产的基本工艺革新、冷链技术的完善，低温乳制品有望成为取得结构性增长的新赛道。招股书显示，低温液奶的渗透率预计将从2024年的25.3%提升至2029年的31.8%，这为深耕低温乳制品赛道的君乐宝提供了广阔的发展空间。
根据招股书规划，此次赴港上市募集资金将大多数都用在四大方向：工厂建设和产能扩张升级，逐步提升核心品类供给能力；品牌营销和渠道建设，强化市场渗透与品牌影响力；逐步加强研发创新，持续优化产品矩阵与技术壁垒；推动数智化转型，提升全产业链运营效率。在业内人士看来，这些资产金额的投入将精准赋能君乐宝的核心战略，助力企业在巩固国内市场地位的同时，加速国际化布局，实现从区域龙头向全球知名乳企的跨越。
在高级乳业分析师宋亮看来，君乐宝的核心竞争力大多数表现三个方面，第一是拥有非常强的市场推动和扩张能力；第二具备较高研发和创造新兴事物的能力；第三具备全产业链规模化优势，这是它的核心竞争力。
业内人士认为，君乐宝凭借全产业链优势、强劲的盈利能力及清晰的战略布局，为后续上市发展奠定了坚实基础。在消费升级与行业变革的浪潮下，此次上市将成为君乐宝的新起点，助力企业在高水平发展的道路上加速奔跑。返回搜狐，查看更加多
